论文摘要
本文以传统房地产开发投资评价方法为研究起点,指出了传统评价方法的诸多缺陷,强调了将实物期权方法引入到房地产丌发投资中的必要性,提出本文。论文运用实物期权思想来研究房地产企业在房地产项目投资过程中可能存在什么样的期权,又如何在房地产项目投资决策分析与评价过程当中对项目的期权价值进行量化,从而真实反映一个房地产投资项目的真实价值。从实物期权的角度研究房地产投资项目决策的问题,可以强化房地产项目投资过程中不确定性的作用,充分揭示实物期权在房地产投资决策分析与评价中的作用,提高房地产项目投资者适时考虑投资规模、时机和目标选择等领域的灵活度,推动他们把握未来具有良好发展前景的房地产项目而进行投资,以避免传统的项目决策分析与评价中的不足,提高房地产投资项目决策的科学性,减少和避免决策失误,提高投资效益。本文通过对房地产开发流程及其特点的分析,研究得出以下结论,首先是房地产开发过程的不确定性因素的存在,使得房地产开发商有不同的选择权即实物期权;其次,在房地产丌发过程中的不同阶段,对应着不同的实物期权;最后将实物期权理论运用于房地产投资项目投资决策分析,对期权价值进行量化,从而真实反映一个房地产投资项目的真实价值。可见,本论文可能的创新之处在于尝试将实物期权理论运用于房地产投资项目投资决策分析,以揭示房地产投资项目真实价值所在。