论文摘要
中国的上海与深圳证券交易所都是在1990年12月正式营业的。那时，上市公司为数极少。经过短短11年的历史，中国证券市场获得了长足发展，取得了举世瞩目的成就，证券市场的规模也逐步扩大。据统计，截止到2001年底，中国A股和B股市场上市公司总数已经达到了1154家。 上市公司从产生起就有了效益好坏之分，因而也有了“绩优”公司与“亏损”公司之分。造成上市公司“绩优”的原因是多方面的，造成上市公司“亏损”的原因也是多方面的。近几年来，我国经济学界和证券业界对上市公司盈亏问题已经进行了不少研究，相关文论也时常散见于报刊杂志。但是，这些文论大多数都是分析个别上市公司的盈亏问题，或一组上市公司的盈亏问题，尚缺乏对上市公司盈亏问题的全面系统研究，尤其没有对上市公司盈亏问题的综合性比较研究。就境外学者来说，只有个别港台学者对大陆上市公司的盈亏问题有一些零星的看法。因此，对上市公司盈亏问题进行全面系统研究和综合比较研究，就不仅具有重大的理论意义，同时也具有紧迫的实践意义。 本文的主要目的，在于通过对影响上述两类上市公司盈利水平和扩张能力的诸多内在因素和外部环境进行系统分析，探索我国上市公司中“绩优”公司绩优的原因和“亏损”公司亏损的原因，并为减亏增盈提供基本思路。 全文共分为五个部分：(一)上市公司盈亏问题概观。主要说明对亏损公司与绩优公司的界定、上市公司亏损问题的历史与现状、绩优上市公司的不同类型。(二)亏损公司案例分析。分别对因行业因素、投资因素、财务管理因素、关联交易因素、负债因素和虚假包装因素导致的亏损上市公司进行个案分析。(三)绩优公司案例分析。分别对长期高盈利高成长的绩优公司、有过高盈利历史的绩优公司和业绩较好且成长稳定的绩优公司进行个案分析。(四)盈亏上市公司比较分析。分别从行业所属、区域分布、股本结构、投资行为、资产重组、关联交易与债务因素等几个方面对影响上市公司盈亏的主要因素进行综合比较分析。归纳“亏损”上市公司亏损的主要原因，和“绩优”上市公司绩优的主要原因。(五)与减亏增盈有关的几个理论认识问题。阐述了几个与上市公司减亏增盈利有关的理论认识问题。即第一，减亏增盈必须建立在加强企业经营管理和宏观调控基础上。第二，“一股独大”不是我国上市公司出现种种问题的根源。第三，应该建立有效的上市公司用人机制与激励约束机制。第四，应该建立和加强与上市公司风险防 范有关的制度。 本文的主要结论是：行业所属、地域分布、关联交易、举债状况、重组行为、 投资行为、上市包装等是影响上市公司盈利水平和扩张能力的重要因素，但不是 影响上市公司盈亏的根本因素。股本结构中的“一股独大”与上市公司的盈亏没 有必然的因果关系。要想使上市公司减亏增盈，必须加强企业的经营管理、加强 政府的宏观调控、建立和完善有效的上市公司用人机制与激励约束机制、建立和 加强与上市公司风险防范有关的制度。 本文在对“绩优”公司的分类方面，提出了自己的新见解，认为对“绩优” 上市公司可按照其在股票市场上的实际表现来进行分类；在关于“一股独大”与 上市公司的盈亏关系方面提出了自己的独立见解，认为“一股独大”与上市公司 的盈亏关系没有必然的因果关系。