论文摘要
监管是现实经济发展的必然要求，在现实经济中，由于市场失灵的客观存在，市场机制不可能使经济资源达到最优配置的理想状态，这时就需要代表公共利益的政府用“看得见的手”来弥补“看不见的手”的缺陷，对经济活动进行干预，监管。证券市场是由上市公司、投资者、金融中介机构、自我管理机构（如证券交易所）和政府监管部门等共同构成的开放的金融市场；是一个极其复杂的多方博弈世界。证券市场的高效运行离不开科学高效的证券监管体制。历史经验表明，只有证券市场发展和证券监管制度不断完善相辅相成，才有利于整个国民经济的稳定和发展。而选择一个什么类型的证券监管结构是各国管理层必须面对的现实问题，也是决定一国证券监管效率的关键之所在。本文从横向和纵向两方面对证券监管结构的一些相关问题进行了理论探讨。 本文共分为五个部分，各部分的主要内容如下： 第一部分：导论 简要分析了证券监管的必要性，对证券监管的含义作了界定；比较了世界各国及国际证券监管组织（IOSCO）证券监管目标的差异并在此基础上概括了证券监管的宏观和微观两方面的目标；列举了主要证券监管手段并进行了简要的分析。 第二部分：证券监管的经济学依据 运用西方经济学中与监管相关的理论分析了：市场失灵与证券市场失灵的六方面原因；证券监管的直接成本和间接成本；证券监管边界的确定；证券监管失灵的原因等证券监管领域的具体问题。并尝试性地构建了一个证券监管制度选择的理论模型，为解释不同国家政府在不同目标定位下的证券监管制度的选择提供了一条理论思路。 第三部分：证券监管横向结构的研究 对证券监管横向结构进行了分类，将世界各国的证券监管的横向结构进行了比较综述；以美国、英国、德国、日本等发达资本主义国家证券市场发展历oz丝塞霎ZI 巧十堂斥井了卜辜茎旨／：J 厂（二L于”二下二人 ＼””二。、。八tASTERSTHFSIS 程为例，分析了左右证券监管横向结构形成的两个因素：环境积淀因素和市场 本质因素；通过与央行依附型和财政依附型的证券监管结构的比较，论证了独 立型是证券监管横向结构的最佳选择；最后对中国证券监管横向结构的演变历 程进行了分析评述。 第四部分：证券监管纵向结构的研究 对他律监管和自律监管进行了理论分析；具体比较了他律监管和自律监管 各自的优点和不足：研究了证券市场发展过程中，他律监管和自律监管在监管 体系中所占比重的变化以及两者合作的问题；提出了证券监管纵向结构的设计 思路。 第五部分：中国证券监管的回顾和展望 简要评价了中国监管的横向和纵向结构，回顾了改革开放后中国证券监管 走过的风雨历程，对中国证券市场的发展表达了良好的祝愿。