论文摘要
货币政策是现代宏观经济调控不可或缺的重要手段。1998年以来，针对通货紧缩的宏观经济形势，我国以启动经济为目标，陆续出台了一系列具有明显扩张意图的货币政策，货币调控的力度与频率都空前加大。但现实经济运行中，货币政策对宏观经济的调控效果并不佳，其传导过程中存在的诸多障碍性因素，严重阻碍了货币政策作用的发挥，使得源头上力度强大的货币调控在传导中效力逐节损耗，待传至实体经济，作用已不甚明显。目前，国际经济形势持续低迷，世界经济减速运行对中国经济的负面影响逐步体现。相应，下一步中国经济是继续保持稳定增长的格局，还是追随世界经济进入下降轨道仍不确定。这就要求我国加大宏观调控力度，扩大内需以支撑国民经济的稳定增长。而单一财政调控存在的固有弊端，以及我国连续三年大手笔的财政扩张决定了未来单独依赖财政强化政策支持的空间有限。这一背景下，货币政策在保证未来宏观经济走稳上的作用就显得尤为重要。由于货币政策低效传导是目前困扰我国货币调控的关键问题，因此，找寻货币政策传导不畅的症结、研究优化传导的策略是目前改善货币调控效果、充分发挥货币调控作用要解决的首要问题。 本文以我国货币政策传导的障碍分析及其优化为中心，安排结构如下：第一部分在介绍西方货币政策传导理论的基础上，结合我国实际，分析探讨各传导途径在我国的适用性，得出现阶段我国货币政策以信贷传导为主，信贷传导与证券市场传导并存的结论；第二部分以货币传导理论为基础，归纳、总结各传导途径有效传导的基本要件，为下文找寻货币政策低效传导的原因提供方向性指导；第三部分根据货币政策有效传导的条件，针对我国近几年货币政策传导实际，找出货币政策传导不畅的原因，并分析其初步改善的缘由；最后在第四部分进行进一步优化货币政策传导效果的策略研究。