论文摘要
在不确定性现象随处可见的现实状态下，人们越来越意识到了风险在解释个人决策的重要性，在经济学的领域中，人们也认识到风险成为了构成决策制定环境的一个维度。在决策的制定过程中，只有将不确定性考虑进去，才能够完全理解消费方式的决策、投资决策和劳动力决策。 自经济学之父亚当斯密的《国富论》于1776年出版以后，经济学作为一门独立的科学开始形成，1880年，阿弗里德 马歇尔《经济学原理》的问世，标志着西方经济学理论体系的完成。无论是斯密的《国富论》，还是马歇尔的《经济学原理》，一个共同之处是他们均假定市场是完全的。他们的理论体系及其经济学结论是在完全竞争的市场条件下建立起来的，完全竞争的市场的一个极其重要的特征就是信息是完全的。完全竞争市场这一假设意味着经济主体面临的是一个确定的经济环境。从决策的角度看，微观经济学研究的任务在于分析消费者、厂厂商在确定条件下的决策行为，即确定性决策。然而，在现实经济生活中，完全竞争的市场是找不到的，这种市场状态不仅在发达国家没有出现，在发展中国家更是难以寻觅，现实的市场状况离完全竞争的条件相去甚远。正是由于传统经济学和新古典经济学的假定脱离现实，因而导致了经济理论对现实经济决策指导意义的不足。在现实生活中，无论是消费者，还是厂商，他们所掌握的信息都是十分不完备的，因此，他们均面临着诸多不确定性，这种不确定性决定了，无论其采取什么行动，结果通常是难以达到最大化目标的。所以需要把不确定性分析引入经济学研究中去。 在20世纪以前的经济研究领域中，研究的对象主要集中在产品市场中的投入产出研究上，研究者往往简单地把资金问题归结为一个影响产出的投入要素。进入20世纪后，随着金融市场突飞猛进的发展，以及凯恩斯将不确定性引入宏观经济领域等研究成果的出现，金融学逐渐从经济学研究领域分离出来，成为相对独立的科学领域。概括地说，金融学是研究如何通过金融市场与金融中介分配投资资源的科学。依据所研究问题关注角度的不同，可以将金融学的主要研究问题分为两个部分：资产定价与公司财务。前者主要是以研究与指导投资者决策为出发点的，后者主要是以研究公司财务决策为出发点的，由于两者只是研究角度的不同，两者之间存在相互联系是必然的。在近一个世纪的金融理论与方法的研究进程中，两个概念的引入使得金融学的发展取得了重大的突破，其一是在20一30年代，未来收益不确定性概念的引入，产生了以风险分析为代表的研究突破。在20世纪40年代中期，约翰冯诺依曼(J ohn Von Neulnann)和奥斯卡摩根斯特恩(oskar Mo嗯enstem)根据丹尼尔伯努利(D耐el Bemoulli)关于面对风险的当事人最大化其财富的期望效用值的思想，创立了期望效用理论;其二是在70年代信息不对称性概念的引入的产生了以研究金融市场微观结构为代表的一系列研究成果。 有了这样的指导思想以后，本文将以以上标志为线索概述现代金融领域中不确定分析的主要研究成果。本文着重探讨的是金融领域中各个金融投资工具的不确定性经济问题。随着人们对不确定性的认识的日渐加深，人们发现不确定性与风险在金融领域中的作用越来越明显。 本文第一部分先简要介绍不确定性与风险的定义以及风险的测量，根据期望效用理论分析不同的不确定性决策的所取得的收益和效用，对不确定性决策作了较为详细的探讨。我将具体的分析博彩和保险的效用问题，人们为何会有选择博彩或是保险的偏好。 第二部分我将在股票投资的领域引入不确定性的分析机制。股票市场作为一个典型的不确定性的市场，价格的不确定性使得股票投资成为极强的风险投资。本文将在简要叙述股票投资的发展现状的前提下，分析股票市场中不同风险偏好者的决策行为。 第三部分我着重分析保险业中的不确定性因素。保险作为一个规避风险的一个工具。本文将假定在风险厌恶的前提下，分析个体如何通过保险这样一种契约，由不确定的状态逐渐向确定的状况移动，从而提高自身的效用。 第四部分我将用不确定性的分析方法分析博彩业，博彩业中的彩票、投机等方式逐渐成为大众所接受的理财方式，然而赌博则不是。本文将引入前景理论，并据此对彩票消费者的行为作一个详尽的分析，并且得出参与博彩业并不仅仅是人们的一种喜好风险的方式，同时参与博彩也将为社会带来正效用。 第五部分中我将扩大分析的领域，将不确定的分析带入到金融衍生工具上。作为一种经济全球化的产物，金融衍生品具有高流动性、超速增值性、高风险性的特征。我将具体分析有代表性的金融衍生品的不确定性决策行为，重点介绍期货的不确定性。 第六部分是对金融创新与不确定性经济学分析的评述，我将介绍金融创新的发展历程以及现代金融创新理论的演进历史。同时，也将对金融创新理论以及不确定性经济学分析做一个独到的评述。 我要指出的是，不确定性问题作为经济学研究的前沿问题，本身引起了众多经济学家和学者的关注，国外文献对于不确定性的研究已经有了相当长的时期，也取得了不少的成就。在这