论文摘要
产权是重要而且稀缺的社会资源,不同的经济组织对同一产权的价值判断和运作能力是不同的。在企业产权转让过程中欲发现其价格,交易制度的选择是十分重要的,同一产权在不同的交易制度下所付出的交易成本和产生的交易价格是不同的。按照《企业国有产权转让管理暂行办法》的有关规定,目前我国企业产权交易主要可以采取竞价拍卖、协议转让和招标转让三种方式以及国家法律、行政法规规定的其他方式进行,而其中的竞价拍卖作为一种有效的市场价格发现机制,越来越多地被运用于企业产权交易。采用竞价拍卖的方式,所有企业都有机会参与相对公平的竞争。通过市场定价机制,容易形成市场均衡价格,使企业的资源配置达到帕累托效率。本文的研究对象主要限定在以实物形态为基本特征的企业权益的买卖行为,而不仅限于国有产权。文章在介绍企业产权交易及拍卖的相关理论基础上,以企业产权为拍卖标的物,研究了企业产权交易在一般假设前提下保留价的设置与最优拍卖机制设计问题。并以实际案例数据为依据,通过实证方法证明了拍卖方式的选择与拍卖溢价率之间的相关性。同时,对目前产权交易市场上常用的拍卖方式进行比较并做进一步改良,创新性地提出了小额攀升混合式拍卖、改进的第二密封价格拍卖和第一价格两阶段拍卖这几种更适合企业产权交易的拍卖方式,使其在打击合谋与进入阻挠方面有更好的表现。最后,对目前产权交易市场上存在的一些问题提出了一些政策方面的建议。