论文摘要
在跨国并购理论研究中,对并购动因和行为的研究主要从两个方面展开,其一,从推力角度分析引起并购的动因和行为方式。这些理论侧重于以跨国公司为行为主体分析并购形成的动因和行为方式,主要理论有协同效应论、交易成本论、风险分散论、价值低估论等。长期以来,从推力角度研究跨国并购行为的理论一致占据主导地位。其二,从引力角度研究并购动因和行为方式。这些理论认为东道国拥有的优势对跨国公司投资产生吸引力,以此为出发点分析并购的动因和行为方式,其理论主要有区位优势论、国际生产周期论等。目前,国内外从引力角度研究跨国并购的理论主要侧重于并购动因和行为的解释,而从实务层面上分析和研究跨国并购行为模式及其实现手段的理论较少。 尽管跨国并购对我国经济发展带来正负双重影响,但国有企业参与跨国并购将不可阻挡地继续下去。以东道国拥有的区位因素为价值取向展开并购活动是当前跨国并购发展的新趋势,东道国拥有的区位优势持续吸引跨国公司投资,同时,跨国公司将综合考虑东道国的市场、成本等因素做出选择。与之相适用,从引力角度研究跨国并购行为,对指导国有企业参与跨国并购具有重要的现实意义。我国国有企业在总体处于弱势地位的情况下,如何充分利用自身优势,趋利避害,积极参与跨国并购博弈,是当前政府和国有企业需要研究的重要问题。 本文从引力角度分析和讨论跨国并购行为特点,探讨当前跨国公司并购国有企业的行为模式及其实现手段。认为跨国并购行为存在三种模式,即市场寻求型、要素寻求型和综合因素寻求型。跨国公司和国有企业的并购行为模式选择不同,跨国公司并购行为模式选择主要以市场寻求型和要素寻求型为主,我国国有企业并购行为模式则以获取资金和技术为主的要素寻求型。跨国公司和国有企业的不同并购行为模式构成四种博弈关系,在具体博弈中,跨国公司采取不同手段实现其并购行为模式;国有企业则积极实施以市场和资源换取跨国公司的技术和资本的策略。 本文除导论外,共分五部分。第一部分主要研究跨国并购动因及行为模式理论,从引力角度分析了跨国并购行为的三种模式,为研究跨国公司和国有企业的并购行为奠定理论基础。第二部分分析了跨国公司和国有企业对并购行为模式的选择及其