论文摘要
投机是股票市场的正常现象，是由股票本身特点所决定的。投机是股票市场良好运行的“润滑剂”，但过度的投机却会给证券市场乃至整个经济运行带来损害。股票市场投机是否过度主要由股票换手率、股指波幅以及市盈率三个指标来衡量，通过分析，发现我国股票市场存在过度投机的现象，但由于政府的直接干预，整个市场并未累积起很高的风险。 我国股票市场过度投机的最根本根源在于：一、我国股票市场特殊的股权结构，使得股票的支配证券性质不能体现，造成流通股东和非流通股东利益分隔的局面；二、政府对股市不适当的角色定位，使得我国股市成为“政策市”，造成对企业的隐性担保格局。除此之外，其他的一些因素也是我国投机程度较盛的原因，其中重要的有：投资者投资渠道狭窄；做空机制的缺失；公司盈利能力低下，红利微薄等。 为了使我国股市走向长期健康发展的轨道，需要政府和各参与主体的共同努力，政府应注重于对证券市场运行的制度环境的营造，减少对股票市场的直接行政干预；企业应改变以往“圈钱”观点，增强自身盈利能力，树立回馈投资者的思想；证券业行业应加强行业自律，促进证券市场的健康发展；另外，发展机构投资者，改变投资者结构也是促使证券市场良性运行之道。