论文摘要
股票指数期货自1982年问世以来已经成为发展最为迅速的金融产品，目前对于我国市场是否要实行股指期货的研究和讨论正如火如茶的展开。究竟股指期货对于我国资本市场的有怎样的利害关系，中国的股市和期市又将如何迎接它的到来，确实是一个值得深思的问题。 股指期货在我国推出之后将会有如下积极作用：有利于回避股票市场系统风险，保护投资者利益；有利于投资人合理配置资产；有利于培育机构投资者，促进证券市场发展；有利于完善资本市场体系，增强资本市场的国际竞争力；有利于活跃股市和主管部门更方便的采取调控等。同时也可能产生以下弊端：可能会形成经济泡沫；可能会加剧股票现货市场的波动；可能不利于保护广大中小投资者的利益；可能会危及金融市场安全等。 我国市场目前有利于股指期货实行的条件是：证券市场的快速发展为股指期货交易奠定了基础；机构投资者的日益增加使得对股指期货的需求越来越强烈；期货市场的试点为股指期货的推出提供了丰富经验；有丰富的国际经验可以借鉴等。而我国目前不利于股指期货实行的条件是：目前我国证券市场是资金推动型，上市公司缺乏“造血”功能；证券市场化进程缓慢造成市场功能不能有效发挥；证券市场的有效性不够，市场效率低下；股权结构分裂，股票指数失真；市场运行和技术方面尚不成熟；监管体系的不完善和风险监控的水平较低等。 要建立和发展中国股指期货要做到以下几点：在宏观上，要健全法规体系；加强政府监管；完善风险管理。中观上，要提高上市公司运行质量；减少行政干预，构建有序的市场竞争机制；强化行业自律。微观上，要合理的进行合约设计；提高运行质量。