论文摘要
改革开放以来,中国资本市场缔造了一段神话,其快速发展为中国经济的腾飞提供了强大的支撑。但是,信用缺失的顽疾在这个新兴的市场中并没有得到根本的规避,反而由于诸多制度建设的不完善而得以放大,演绎出了资本市场的种种逐利丑闻。信用缺失成为困扰我国资本市场健康快速发展的一个难题,成为摆在我们面前不容回避的重要课题。探索资本市场信用缺失的根源,研究资本市场信用缺失的机理,寻求规避信用缺失的良方,无疑具有十分重要的理论和现实意义。本文从我国资本市场信用缺失的表层现状入手,分析了信用缺失所造成的深刻影响。在此基础上从博弈角度阐述了资本市场信用缺失的机理,分析了其内在规律,并结合我国资本市场运行的实际情况,深入研究了我国资本市场信用缺失的现实原因,最后提出了治理对策。文章共六章,除导言和结论外,分为当前我国资本市场信用缺失的现状及影响、资本市场信用缺失机理、我国资本市场信用缺失的现实原因、我国资本市场信用缺失的治理对策等四章,对我国资本市场信用缺失问题进行了较全面的探析。通过分析,本文认为:信用缺失是我国资本市场发展的一大顽疾。它一定程度上挫伤了市场参与者的正当利益,扭曲了资本市场的资源配置,造成了一定程度的市场失灵。资本市场是筹资者、中介机构、监管机构、投资者以诚信为基础,构成的庞大信用体系,但是,资本市场的信用缺失却是筹资者、中介机构、监管机构、投资者这些市场主体趋利避害行为博弈的结果,是市场各方利益博弈的均衡。造成这种局面的根本原因在于我国资本市场制度建设滞后、监管行为实施不力、信用文化的缺失等,它是资本市场发展不完善的必然产物。因此当前我国应进一步建立和完善我国资本市场准入、退出和信用评价等制度,加大监督惩罚力度和信用道德文化的建设,真正从根源上彻底解决信用缺失的难题。