论文摘要
提高治理效率是现代公司治理的最终目标，而如何有效提高治理效率一直是理论界和实务界共同关注的焦点。本文在产权论与超产权论的基础上，将人力资本理论、产权理论、企业理论、公司治理理论相结合，通过理论考察和实证分析，从经济学角度对我国企业人力资本产权安排与现代公司治理效应进行了深入分析。 研究表明：在现代企业中，我国人力资本产权状况得到较大改善同时，也存在不少问题，表现在经理人力资本已经拥有较充分的剩余控制权，但使用不规范；收益权在不同区域、不同行业、不同类别的企业表现出差异性，尤其是上市公司的高管与一般员工的收入差距有过分拉大的趋势。在国有公司或国有控股公司中，人力资本产权残缺仍普遍存在，并对公司治理效应的产生了显著的负面影响。在上市公司中，经营者人力资本股权化对公司治理效应的影响存在差异性，治理效应主要取决于股权的激励效应和与此带来的控制权效应与风险效应的比较，一般地，在内部监督约束弱化的情况下，经营者股权激励的治理效应是攫取效应。通过华为公司员工持股计划的案例分析表明，在民营公司中，员工人力资本股权化对公司治理的激励效应是显著的，但应该科学设计方案，坚持规则在先、公开、透明等原则。 在对公司治理效率的影响上，优化人力资本产权权益是充分发挥人力资本积极性的内生要求，而规范人力资本产权权责是实现人力资本积极性的必要条件，两者缺一不可，共同促进着治理效率的提高。因此，围绕治理效率构建以经营者人力资本产权为中心的多元激励约束动态治理模式，是提高现代公司治理效率的必然措施。