论文摘要
本文是对关系型融资效率问题的研究。论文分四部分共七章展开论述。 第一部分共两章,提出论文要研究的主要问题。第一章是导论,主要阐述了论文的研究背景与主题、研究的意义,并对论文的研究方法、研究框架和研究的创新点做了说明。第二章在以往文献相关观点的基础上,对关系型融资效率的概念作了详细的分析;研究了融资关系的决定因素及关系强度的测量;并介绍了国外对关系型融资价值的一些实证研究,以及国内对关系型融资研究的现状。 第二部分包括第三章和第四章,从理论上研究了关系型融资的效率。第三章是从微观的角度研究关系型融资的效率。我们首先分析了关系型融资的微观价值。它可较好地解决信息不对称问题,有利于控制企业的机会主义行为,并能创造声誉价值,还可获得政策诱导租金。然后,我们从嵌入性的视角对关系型融资可能存在的问题做了分析,并构建出理论模型。第四章是从宏观的角度对关系型融资效率做出分析。我们先分析了关系型融资的市场效率。市场竞争虽然可能对关系型融资的某些方面造成影响,但是,激烈的竞争对关系型融资制度的影响不一定就是消极的,实际上,竞争也有可能加强银行和企业的关系。关系可能是市场进入的障碍,银行的信息垄断地位可能阻碍新银行的进入。但银行关系对关系银行的市场退出效应则正好相反。如果银行关系为银行创造的价值越多,银行越不可能退出或违约。其次,我们分析了关系型融资的过度投资问题及其对货币政策传递机制的影响。中小企业由于自身原因及外部原因等,融资比较困难。而关系型融资在帮助中小企业解决融资困难问题的同时,又会矫枉过正,给中小企业带来过度投资的问题。文章构建了一个理论模型,从静态和动态两个方面分析了中小企业过度投资的原因,并分析了它对货币政策传递机制的影响。最后我们分析了关系型融资对经济增长的推动作用。 第三部分包括第五章和第六章,是对关系型融资实践的分析,其中第五章是运用我国及东亚四国的数据对关系型融资的实证研究,第六章则是对我国及其他国家的关系性融资实践的制度分析。在第五章,我们首先分析了在发生金融危机时关系的作用。通过对印尼的研究,我们发现,关系对企业贷款的利率影响并不