论文摘要
本文针对中小企业借贷难的主要原因——银企之间信息不对称性问题提出我国序列借贷定价的研究问题。在关系型借贷和循环借贷的基础上,同时也参考日本的主银行制度,利用金融中介理论对模型进行理论上的评价,主要使用统计分析软件spss进行实证分析。对实证模型参考了Athavale和Edmister(2004)针对美国商业银行借贷提供的模型,经过参数的重新修正和调整,建立了适用于我国商业银行借贷的新模型系列。本文主要使用时间序列的分析方法对模型的参数、稳定性等进行了检验。序列借贷关系认为,一般来说,银行会在筛选贷款申请企业的时候,以及贷款发放以后监督贷款企业使用贷款的过程中会获取一些关于贷款企业的经营业绩、资金项目、投资效益、业主资信等的内部信息。这是商业银行主动性获取信息解决银企之间信息不对称性的手段。然后,银行对企业进行监督获取,获取有关的真实的可靠的信息,在下次借贷的时候以此作为对企业的评断标准,从而体现出银行对序列借贷关系的利用价值,也就是说能够表明在序列借贷中主银行更能充分有效地解决借贷中银企之间信息不对称性的问题。文章调查了主银行对同一个借贷企业的一系列(序列)贷款的利率,发现主银行的信息优势十分明显,并且该信息优势能够迅速地影响到序列贷款的第二次贷款定价。文章使用软件spss对序列借贷的借贷利率分别通过的两两比较和相对比较,均能得出序列借贷的利率按照时间序列成一组递减的数列,差值也是一组递减的数列。对序列借贷的模型通过设置虚拟变量检验出模型不仅仅是用于数据来源银行,而是具有普遍性,即序列借贷关系适用于任何银行。文章同时揭示出主银行并没有利用其信息优势进行垄断定价,而是和借贷企业共享信息优势和成本节约,分配比例取决于主银行和借贷企业各自的借贷弹性大小。银行的贷款弹性越小,享有的信息优势收益越多;企业的借款弹性越小,享有的信息优势收益就越多。最后,提出了更进一步的证据:主银行在对序列贷款的监管过程中解决了部分的信息不对称的问题,点明了文章提出的难题。