论文摘要
2002年以来进行的电力体制改革,以及由此则兴起的大规模电源建设,并没有从根本上缓解长期以来存在的全国性缺电局面,而是显现出新的特征。电力市场的结构性矛盾更加突出,“有电不能用”的“电网性”缺电问题更加凸显。从电力发展的总体来看,电网的建设规模和速度远远的落后于电源建设的规模和速度,资金的短缺和不合理的运用制约了电网建设的发展。同时,电网发展中存在的诸多问题也阻碍了社会对电网的投融资热情。本文将从电力的商品属性入手,探析具有自然垄断特性的电网企业实施投资主体多元化的必要性和在现实条件下的可行模式。随着经济社会的发展,电网建设和电网改造不断加快,融资的压力日益增大。政策的完善,竞争的加剧带来的创新冲动,不断地拓宽着电网建设新的融资模式和渠道。经过多年的理论探索和酝酿,目前产业投资基金和资产证券化等融资创新工具在我国产生的条件也日趋成熟,它们将很快作为一种新的融资方式出现在经济生活中。组建电网产业投资基金,可以把大量社会零散资金通过一定的方式汇集起来,形成一个相当可观的资金数额,从而能够适应资金密集的电网建设需要,为民间资本开辟一条风险适中、收益相对稳定的投资渠道。资产证券化是将未来可产生现金流的资产,经过一定的汇集组合,配以适当的信用增级手段,在资本市场发行证券进行融资。在目前的市场环境下,信托业作为唯一具有连接资本市场、货币市场和产业市场的金融企业,电网企业也可以利用信托业提供的平台,开展包括股权投资信托、债权投资信托、证券投资信托、年金信托、资产证券化、不动产信托等多层次的电网建设融资,实现电网建设融资的多元化。