论文摘要
家族企业是我国社会主义市场经济的重要组成部分,它的发展给微观经济注入了新的活力,不仅拓宽了就业渠道,帮助解决了社会就业问题,而且壮大了地方经济实力,促进了国民经济发展,推动了我国市场经济体制的不断完善,已经成为当前新的经济增长点。近年来,随着一大批家族企业公开上市,家族企业的融资方式、股权结构、企业绩效以及治理结构方面的问题受到国内外学者的普遍关注,这些问题都与资本结构密切相关,而当前理论界对家族上市公司的资本结构还缺乏较为深入的研究。本文就是以西方资本结构理论为基础,利用家族上市公司的数据,对资本结构、股权结构和公司治理现状进行分析,并对家族上市公司资本结构的影响因素进行理论与实证研究。在此基础上,提出了优化我国家族上市公司资本结构的政策建议,以期为家族上市公司优化资本结构提供参考。首先,论文总结了国内外学者对家族企业的界定,并在此基础上提出了本文对家族企业的界定。并对西方资本结构理论进行综述,为下面的深入研究奠定了理论基础。其次,论文利用家族上市公司的数据,以资产负债率为指标,对企业的资本结构现状进行分析。家族上市公司资产负债率总体水平虽然不高,但已呈现出上升趋势。家族上市公司股权结构不合理,家族式管理趋向严重。接着对影响家族上市公司资本结构的因素进行了理论分析,在理论分析的基础上,把其中可以定量分析的影响隐私作为研究变量,构造多元回归模型进行实证分析。通过以上对资本结构现状和影响因素实证分析结果的研究,发现目前我国家族上市公司资本结构仍处于不够合理状态,优化意识淡薄。最后,论文针对家族上市公司资本结构中存在的问题,提出了优化资本结构的政策建议。