论文摘要
我国证券市场自1990年正式成立以来,发展异常迅速,在较短的时间内走过了西方发达国家数十年的发展历程。目前,我国证券市场无论是从上市股本总量还是从交易系统完备程度而言,均已位居世界前列。但是,在这近20年的发展历程中,我国证券市场股指波动剧烈、投机性过强的问题却始终未能有效解决。此外,我国证券市场的交易形式也是非常单一,现货交易之外的其他各类交易方式仍然一片空白,市场缺少合法的融资渠道和避险工具。而融资融券机制具有有效沟通货币市场与资本市场、能够发现证券的内在价值、抑制证券市场的地下融资活动、提高市场流动性和交易活跃性、为投资者提供有效的盈利模式以及风险管理手段等积极作用,该制度的引入有助于解决困扰我国多年的基础性问题,对我国证券市场的长远发展具有十分重要的推动意义。本文对融资融券的内涵、作用和基本制度进行了系统的介绍,对比分析了海外各国和地区融资融券制度的异同,通过实证分析方式测算了我国引入融资融券制度后将会对证券市场产生的具体影响,并通过其他国家和地区引入融资融券制度后的实际情况来印证这一观点,充分证明融资融券机制不会对我国证券市场产生太多的负面影响。此外,本文还在对海外融资融券制度详细分析的基础上,提出了我国融资融券制度模式的选择思路和指导理念,并对未来建立完善融资融券制度提出了自己的建议和意见。