论文摘要
自20世纪80年代以来,伴随着国有企业改革,国有企业高管薪酬激励机制一直备受理论界、实务界及政府的广泛关注。2008年席卷全球的金融危机使许多企业陷入了困境,众多企业销售额下降,贷款受阻,股价暴跌,市值剧减,与此形成鲜明对比的是企业高管的薪酬却仍居高不下。高管薪酬如何确定,一时间成为全社会关注的焦点,美国召集著名经济学家对高管薪酬问题进行研讨,“G20”金融峰会也将其列入重点关注的议题之一。在我国,经济危机爆发后,国务院国有资产监督管理委员会及相关部门也重新审视我国国有企业高管薪酬水平。十一届全国人大三次会议,国务院总理温家宝在政府工作报告中指出“2010年要改革收入分配制度”,“严格规范国有企业、金融机构经营管理人员特别是高管的收入,完善监管办法”。在后金融危机时代,重新审视企业高级管理人员的薪酬及其决定因素,并进行合理化的设计,已成为改善和加强公司内、外部管理的一项重要措施。基于这一背景,本文以国有控股上市公司为研究样本,对股权分置改革后国有控股上市公司的高管薪酬激励状况进行研究,并试图在理论、制度、现状的基础上,结合国有企业的治理特征,对国有企业高管的绩效评价体系和薪酬激励体系进行设计。论文综合运用经济学和管理学的相关激励理论对高管薪酬激励的必要性、激励的方式及激励方法等问题进行了阐述,并分析了已有理论在解释国有企业高管薪酬激励方面的适用性。同时,对国内外高管薪酬激励的实证研究及研究进展情况进行梳理,指出已有研究成果对解决目前存在问题的可供借鉴之处以及存在的缺陷。论文对目前国有企业治理特征进行分析,分析委托—代理链过长、代理人的多任务现象、国有资产的管理体制、政府的干预、管制中的公平性偏好、董事会在高管薪酬制定过程中激励与约束职能的缺失等状况,指出理顺政企关系,改革国有企业高管人员选拔机制及薪酬分配机制,是当前深化国有企业改革,完善国企高管薪酬激励制度所必需解决的重要命题。回顾了我国国有企业高管业绩评价制度及薪酬激励制度的历史演变,并对目前的业绩评价、高管薪酬及政府管制等方面进行分析评价,指出要建立有效的国有企业高管薪酬激励机制需要制度上的突破。论文收集了在沪深两地A股挂牌上市的国有控股上市公司2005年-2010年披露的高管薪酬数据,对股权分置改革后国有控股上市公司高管人员的薪酬激励现状进行统计分析；同时对高管薪酬激励的影响因素、薪酬对经营行为的影响进行实证检验,并对股权分置改革后薪酬激励现状及存在问题进行分析与评述。在研究分析的基础上,提出国有企业高管的绩效考核,应以实现企业价值增长为根本目的,构建企业价值导向的国有企业高管的绩效评价体系。在此基础上,针对国有企业高管人力资本及在企业中地位的特殊性,设计包括短期激励和长期激励,正向激励和负向激励的国有企业高管薪酬体系。使其与绩效考核体系相适应,强调高管薪酬与其为企业带来的价值增长相匹配,强化价值导向作用。本文作者期望通过设定与所有者一致的经营者绩效目标,建立薪酬与绩效的关联关系,明确薪酬制定、分配、发放规则和程序,有效解决国有企业所有者与经营者之间的利益冲突,实现二者双赢,并促进国有企业稳定、健康、可持续发展。