论文摘要
风险投资,是在我国经济发展中一个既陌生又熟悉的名词,说它陌生,因为从风险投资这个名词被提出到现在只不过才经历了十几年,这么短的时间对于一个新兴行业从开始发展到成熟壮大再到人们熟知确实还远远不够；说它熟悉,因为随着高新技术以及新能源行业不断受到重视,风险投资作为其兴起的必要条件,以其迅猛的速度在发展,风险投资业已经在我国的经济发展中起到举足轻重的作用。我国对风险投资行业发展的研究起步于20世纪七、八十年代,经济增长方式的转变以及改革开放的提出,整个国家开始关注高新技术行业给我国经济发展带来的巨大贡献,作为高新技术行业发展的必要条件—风险投资行业开始受到不断重视。金融领域开始效仿美国以及西方发达国家风险投资业成功的事例,希望有朝一日中国也会诞生“纳斯达克奇迹”。前不久,我国证券二级市场中的创业板块正式运行,随之而来的就是我们通过各种渠道途径所知晓的创业板所缔造的亿万身价的企业家、金融家乃至艺人等一大批与创业板有着千丝万缕关系的人。而仔细观察其运作过程,我们可以发现,在这些人的背后诞生了比他们阵容更加庞大的“满盆而归”的金融家们,正是由于他们的存在,才使得创业板上的数十家风险企业的整个融资、增发等过程以顺利的进行,他们就是那些风险投资公司、私募股权基金公司以及精明的风险投资家们。创业板使我国的风险投资行业又一次地走在了社会各种视角关注的重点上,而被成为“中国纳斯达克”的创业板市场是否能够成功复制或是超越美国纳斯达克市场的成功,也成为了整个社会研究的焦点。尽管风险投资业在许多国家的金融业中占据着重要地位,但是经济学界对风险投资业的研究却不太深入,一个最根本的问题是风险投资业为什么会存在?即使没有风险投资公司,仍然有商业银行、投资银行、私人投资者、股票市场等可以向新创办的企业提供资本。而且,实际上,许多新创办的企业从银行或者私人投资那里得到了资本,还有许多新创办的企业从股票市场筹集到了资本。既然这样,那么风险投资业为什么会存在呢?本文正是从经济学的角度来分析之所以风险投资这个行业从出现到不断发展,是符合整个经济发展的发展规律,也解释了其存在于整个资本市场的客观必然性,形成了如下的研究内容：本文在第一章阐述了文章的研究背景、现实意义、对风险投资一些简单的介绍以及从风险投资独特的运作机制包括高风险与高收益并存、自身独特的退出机制、特殊的双重委托代理来分析风险投资与其他投资方式相比有哪些其独特的特点。文章的第二章主要回顾了关于经济增长理论、金融创新理论以及风险资本契约理论,通过对这些文献参考的回顾和总结,为展开下一章对风险投资业发展的经济学解释的论述奠定理论基础。本文的第三章为文章的核心部分,根据前一章对有关文献的回顾,根据风险投资自身的特点来阐述正是由于经济增长方式的转变使科技进步成为重要因素,而科技进步的支持需要金融行业的创新,风险投资正是一种最有效最具有技术含量的金融创新模式来支持科技的进步乃至经济的发展。最后,介绍了风险资本契约理论、有限公司合伙制的应用给了整个风险投资行业以最有效的保障。文本的第四章介绍了美国风险投资发展历程以及政策环境影响包括对中小企业的扶持政策使风险投资初见端倪、投资解禁与减税政策使风险投资壮大、新经济增长模式政策的提出与风险投资的繁荣、风险投资与经济泡沫等方面最后对我国风险投资业发展经济政策环境分析并提出政策建议。