论文摘要
金融发展与经济增长的关系一直是金融发展理论研究的主要内容,也是金融学的核心的研究内容。在传统的经济增长理论中,经济学家关注更多的是经济的实体方面,金融因素往往被忽略。随着金融深化等理论的兴起,金融因素在经济增长中的重要性逐渐为人们所重视,相关理论亦被广泛应用于发展中国家的改革实践。总的来说,金融发展对经济增长的作用主要体现在两个方面:首先是增加资金流动性,减少金融投资的交易成本,从而导致投资增加;其次,提高金融资源配置效率及回报率,进而提高生产率。金融发展理论主要包括金融深化理论和金融约束理论。金融深化理论由麦金农和肖提出。他们认为,应以自由化为改革方向,减少政府对金融业发展的干预,让市场机制在资源配置中发挥其自身作用,从而通过储蓄效应、投资效应来促进金融方面的资本形成,通过就业效应、收入效应来促进经济的增长。金融约束理论由斯蒂格利茨等人提出,它进一步完善了金融发展理论体系。在金融发展与经济增长关系问题上,经济学家们存在着较大的分歧,对于何种融资结构能更好地促进经济增长也存在着争论。这些分歧与争论正是本文进行理论分析的重点,也是实证研究要验证的内容。改革开放以来,中国的金融发展水平有了显著提高,金融体系日趋完善,但在发展过程中也呈现出资金配置效率低下和结构失衡的特点;与之相对应,中国经济持续快速增长的背后,是全要素生产率贡献度较低,反映了经济增长方式是以要素投入为主的粗放型增长模式。在中国的金融发展与经济增长关系上,本文理论分析和实证研究表明,中国金融发展与经济增长互为原因、相互影响。但由于中国金融体系受到过多抑制,金融体系的作用主要体现在为经济增长提供资金支持上,无法发挥其优化资源配置进而提高经济生产率的功能。这意味着,中国要转变经济增长模式,保持经济持续快速增长,必须推进金融体系的市场化改革,使金融体系能更好地发挥优化资源配置、风险管理等功能,促进经济增长效率的提高。同时,借鉴发展中国家的金融改革实践的重要经验教训,在金融改革过程中必须保持金融稳定,维护金融安全。本文以金融发展理论与经济增长理论为理论依托,对中国的金融发展和经济增长特征及关系进行了详细的考察,同时进行了充分的实证研究,为理论分析提供了重要支持,同时也保持了全文结构的完整。