论文摘要
2007年爆发的次贷危机已经在全球金融市场引起了巨大的混乱,一时间,道琼斯指数以及欧洲各主要股指纷纷急跌。在次贷危机的影响下,美国各大公司在季报、中报中纷纷报亏或预亏,越来越多的评论认为美国经济进入衰退周期,甚至是危机。现在,危机已经成为现实。溢出效应和传染成为危机发生后最重要的特征。次贷危机的冲击不只限于美国这一个市场,而是演变成了一场更广大的经济危机。随着经济全球化和金融自由化的深入,危机更加容易发生演变。金融全球化统一了全球金融市场,全球各地的投资者可以同时投资于相同的金融产品。换句话说,某一特定的产品如果发生了问题,风险也会迅速波及全球各地的投资者,因此大规模的恐慌和危机比以前更容易发生了。因此,对系统性风险和风险理论的学习成为了一项紧迫而必要的任务。本文在对次贷危机做了大量研究得基础上,比较全面地分析了次贷危机爆发的直接原因和风险放大机制,解释了危机发生的内在必然性和制度原因,然后通过风险演变的视角解释危机发生的原因、风险演变发生的条件以及预防危机的手段和策略。本文首先明确了金融的概念,然后比较全面的分析了金融风险的特点,指出了风险的重要特征,论证了金融风险发生演变的可能性。为了找出次贷危机的深层次起因,第二章简要概述了次贷危机的发展过程,揭示了引起次贷危机的关键因素和环节。第三章是本文论述的重点,从理论上阐述什么是非系统性风险向系统性风险的演变风险,并指出风险演变的类型和方式。从公司治理结构、金融制度、经济模式、货币体系等方面分析了次贷危机的理论根源。提出现代金融条件下新的风险——非系统性风险向系统性风险演变的风险,并以此为视角深入分析次贷危机的理论成因。然后以风险演变理论界定政府行为的度。第四章利用对次贷危机研究的结论,指导我国如何防范风险的演变。