论文摘要
我国股票市场成立相对较晚,发展尚不成熟,在十几年间股价经历了多次暴涨暴跌。股权分置改革之后,随着我国股票市场发展的广度与深度得到显著改善,股票市场在国民经济中的地位日益重要。股价波动对我国实体经济的影响程度也受到了更多的探讨。本文对股价波动对消费和投资的影响进行了理论分析,并选取2002-2009年的季度数据,通过向量自回归模型(VAR),协整检验、脉冲响应函数等计量经济学方法,对我国股票价格对消费和投资的影响进行了实证检验。并进一步选用省际面板数据实证检验了股价对我国东、中、西三大区域的影响差异。实证结果表明,我国股价波动对消费和投资的总体影响很不显著,相对而言,股价对东部地区经济的影响较大。本文的创新之处在于在实证中考察了股价对我国经济影响的区域差异,并且运用了金融危机以来的最新数据,更加全面反映了我国股票市场的发展情况。这些使得实证结果更有说服力,在相关政策的制定中也更有借鉴意义。