论文摘要
本文旨在通过对西方经济发达国家住房抵押贷款证券化的比较研究，来探讨借鉴他们的经验如何在中国推行住房抵押贷款证券化。 早在1990年，诺贝尔经济学奖得主夏普和米勒就曾提出：“不动产证券化将是未来金融发展的重点。”提前预见了不动产证券化在金融发展中的作用。在我国，关于住房抵押贷款证券化的讨论也正如火如荼，但实际上，抵押贷款证券化在我国还处于试验阶段，真正实施起来困难重重。那么，到底是什么阻碍了证券化前进的脚步?原因是多方面的，但不完善的法律体系可以说是首要障碍。在我国已有的全国性法规，以及一些拟定试点的城市(如上海、深圳)的地方性法规中，都没有真正直接针对抵押贷款证券化的法律框架和管理规定，其中有的法律法规甚至还与证券化业务存在着某种冲突，使证券化面临无法可依的局面。而从国外来看，美国已经建立起一套完整的住房抵押贷款证券化的体系，其他一些经济发达国家和地区也纷纷借鉴美国的经验在本国或地区推行住房抵押贷款证券化。此举对于改善和提高本国居民的居住水平、促进资本市场的发展、提高商业银行资产的流动性等方面起到了极大的推动作用；对于我国开展住房抵押贷款证券化，也具有一定的指导意义。但所谓“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”，要使住房抵押贷款证券化在我国生根发芽结出甘果，必须先改良水土，即改善金融环境，建立、健全相关法律法规。本文对部分经济发达国家和地区住房抵押贷款证券化的成因、发展现状等进行比较研究，目的在于寻求适合我国推行住房抵押贷款证券化的模式和相关的配套制度建设。 除导论外，全文分五个部分展开。第一章从国内外住房金融理论中关于住房抵押贷款的理论与实践入手，对住房抵押贷款的基本含义、类型及特点等进行归纳和论述，在此基础上指出我国住房抵押贷款的发展现状和面临的主要问题，并提出解决的主要办法，即推行住房抵押贷款证券化。 第二章从住房抵押贷款证券化的含义、特征、功能及实现条件等方面分述国内外关于住房抵押贷款证券化的基本理论。 第三章通过对美国、加拿大、日本以及中国香港等经济发达国家和地区住房抵押贷款证券化的兴起与发展过程的比较分析，总结其对我国开展住房抵押贷款证券化的启示。 第四章在前文分析的基础上，对住房抵押贷款证券化面临的提前支付风险、利率风险及信用风险进行了一般的分析，并提出风险控制的主要措施。 第五章提出了目前在我国推行住房抵押贷款证券化的必要性、可行性以及面临的主要制度障碍，并重点论述了当前我国推行住房抵押贷款证券化的条件及相关具体对策。