论文摘要
随着我国市场经济的深入发展,房地产抵押贷款的规模日益扩大。房地产抵押贷款本身具有金额大,期限长的特点,其规模的扩大也意味着房地产抵押贷款发放机构的流动性风险增加。如何有效地解决房地产抵押贷款带来的流动性风险成为当前房地产金融界的主要目标,房地产抵押贷款证券化是当前可供选择的手段之一。本文使用实证分析、规范分析和比较分析的方法,根据我国当前的具体经济、法律等制度环境,提出构建房地产抵押贷款证券化市场的途径。 全文分为以下三个部分: 首先在房地产抵押贷款的内容及特点的基础上,结合新制度经济学及马克思主义政治经济学的相关知识,从理论上得出实现房地产抵押贷款证券化的条件和途径:在现存的经济制度环境下,房地产抵押贷款证券化过程中的单位交易费用Cc必须小于一定值Cc,否则房地产抵押贷款证券化不能继续下去;另一方面如果减少房地产抵押贷款最初的购买费用C1b（即向居民发放房地产抵押贷款时花费的费用）或者减少房地产抵押贷款证券化时所需的费用C2s,则Cc区间扩大,即在其他既定的经济社会环境条件下,房地产抵押贷款证券化得以实现并继续下去的可能性增加。 其次,对各国房地产抵押贷款证券化的主要经验和具体运行程序进行比较分析;我们发现房地产抵押贷款证券比较发达的国家都具备很好的经济与法律环境,交易成本较低。各国关于房地产抵押贷款证券化的基本框架大致相同,但是因为具体法律、经济等环境的又有所区别。同时,房地产抵押贷款证券化的各种技术细节则因时间和空间的不同表现出不同的形式。 最后,根据我国现实的经济法律环境得出房地产抵押贷款证券化的应有途径,并就我国目前即将进行的房地产抵押贷款证券化工作进行讨论,为其实施提供相关的政策建议。我国现有的法律、经济环境给房地产抵押贷款证券化的实行带来很多的障碍,我们不仅要在长期内逐步弥补法律、经济环境中的深层次缺陷,而且要在短期内对关于房地产抵押贷款证券化的具体内容进行完善。如建立个人信用体系,完善房地产保险、房地产抵押贷款担保体系,修改相关法律法规,完善相关产权制度等。