公司治理结构与经营绩效——对中国上市公司的实证研究

论文摘要

本文主要通过对1992-2003年间在中国沪、深两市上市发行A、B股全体上市公司的实证分析,来研究公司治理结构与公司经营绩效之间存在的相关关系。文章认为公司治理的对象和核心内容是公司内部的主要委托代理关系及相应的解决方案。所以,治理结构研究选择股权结构,内部控制,外部接管与机构投资者这四个方面,将公司绩效分解为两项指标:净资产收益率和托宾Q值。实证分析时选择截面数据和时序数据相结合的模型,得到国有股呈倒U型等结论后,详细分析原因并给出相应的政策建议。