论文摘要
股票市场泡沫对经济的影响是巨大的。历史经验表明,每一次泡沫的破灭,往往都伴随着经济的萧条和金融体系的崩溃。我国的股票市场还处于起步状态,研究中国股票市场的泡沫现状及及其成因,防范于未然,对于我国金融市场(特别是资本市场)的发展有着极其重要的现实意义。本文基于这一点出发,先利用F-O模型从微观层面进行分析,计算我国股市的泡沫度,表明我国股市泡沫现象比较严重;再利用MTAR模型从宏观层面进行分析,表明我国股市易于形成泡沫且泡沫状态的变化是不对称的,对股市泡沫的成因进行分析;最后根据我国具体的宏观经济情况,对我国股市泡沫进行界定,得出相对泡沫度并提出股市泡沫的治理机制。