论文摘要
基于内部资本市场已有理论，本文通过实证研究，针对内部资本市场对企业价值的影响进行了分析。得出如下结论：一，通过现金流敏感性模型的数据得出，我国上市公司内部资本市场配置效率并不高，仅有一半左右的上市公司内部资本市场的配置效率是符合预期的；内部资本市场对企业有一定的增值作用，这与国内学者研究结论基本一致。二，内部金融中介与内部资本市场企业相对价值正相关，这意味着内部金融中介确实能提高内部资本市场的配置效率，表明在我国企业集团中的资金池、结算中心或财务公司发挥了一定的积极作用，内部金融中介通过统一融资，降低了交易成本，提高了企业的对外议价能力，发挥了企业内部监督的作用，有利于企业价值的增加。三，企业规模、多元化程度与内部资本市场企业相对价值整体是正相关的，企业规模越大，更有利于激发内部金融中介发挥作用，内部资本市场的配置效率则更高；上市公司多元化程度越高，也更有利于提高内部资本市场的配置效率，企业也更能增值。